友发镀锌管：市场需求继续偏弱，钢厂生产明显放缓

　　从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，7月份为43.1%，环比下降2.0个百分点。分项指数显示，本月钢材生产有所放缓，市场需求继续偏弱，市场整体下行压力加大。预计8月份，市场需求有所回升，供需两端平衡发展，钢价有一定上行空间。

　　图1 2018年以来钢铁行业PMI变化情况

　　淡季因素持续显现，钢铁需求继续偏弱。7月份，由于多地遭遇强降雨和台风天气，局部地区洪灾较为严重，且极端天气和灾害持续时间较长，给下游行业用钢带来较大影响，如建筑工地用钢明显缩减。新订单指数为36.8%，虽环比上升2.0个百分点，但仍处于较低水平，连续三个月位于40%以下，表明市场需求保持偏弱状态，淡季特征明显。据上海卓钢链了解，当前国内整体需求在受华东、华南市场淡季影响以及短期外部因素冲击下有所下行。从监测的沪市终端线螺采购数据来看，7月份终端日均采购量环比下降12.7%。出口方面，考虑到出口政策的变化，钢厂更倾向于增加内贸，新出口订单指数为30.8%，较上月下降11.5个百分点。

　　图2 2018年以来钢铁新订单和新出口订单指数变化情况

　　钢铁生产明显放缓，减产压力趋于加大。7月份，相比需求整体偏弱来说，钢厂生产放缓，减产压力加大更是市场关注的焦点。月内由于极端天气，给东中部地区的钢铁企业生产带来一定影响，加上部分地区限产减产政策取得成效，月内钢铁生产明显放缓。生产量指数为43.1%，较上月下降7.6个百分点，为近16个月以来新低。据中钢协统计，7月上旬，平均日产粗钢213.76万吨，环比下降5.56%;生铁186.0万吨，环比下降3.98万吨;钢材196.29万吨，环比下降13.98%。中旬时，粗钢环比下降5.39%;生铁环比下降4.46%;钢材环比下降3.99%。在钢铁限产政策的持续推进下，下半年钢铁减产的压力趋于加大，生产仍有下降空间。

　　图3 2018年以来钢铁生产指数变化情况

　　钢铁减产带动钢价上涨。7月份，在钢铁减产带来的供给缺位预期作用下，钢材价格整体表现出强势上涨态势。上海卓钢链数据显示，7月2日上海螺纹钢价格指数为4895元/吨，此后持续震荡上行，至7月26日达到最高点5324元/吨。目前需求整体仍然偏弱，在后期钢材需求回升，供给继续偏紧的情况下，钢材市场供需或呈现紧平衡，钢价仍有上行空间。

　　图4 2018年以来上海螺纹钢价格指数变化情况

　　原材料价格整体保持升势，不同类别间有所分化。7月份购进价格指数为56.3%，环比上升3.4个百分点，显示原材料价格整体保持上升势头。但具体到各类原材料价格上，则有明显分化。其中方坯、铁精粉、废钢均有不同程度上涨，而焦炭和铁矿石价格均有下降。其中铁矿石在减产压力增大的情况下，其价格明显下降，62%铁矿石指数从中旬时的222.3美元/吨持续下行，至29日已经跌破200美元/吨，为近两个月以来新低，有利于钢厂控制成本。

　　图5 2018年以来钢铁购进价格指数变化情况

　　预计8月份，钢材市场将摆脱淡季因素，需求逐步释放。一是随着高温多雨天气过去，洪灾影响消退，对工地用钢需求的抑制作用也将减退;二是房地产行业继续贡献需求增量，2021年1-6月房地产开发投资同比增长15.0%;比2019年1-6月增长17.2%，两年平均增长8.2%。房地产市场开发投资继续保持增长，为钢材需求提供一定支撑;三是虽然汽车行业仍面临“缺芯”问题，但上半年各车型销量均有较大幅度回升，在当前经济环境下，汽车产销未来将保持平稳增长态势，对钢材需求也有一定支撑。同时央行降准将促进货币资金逐步释放，对下游用钢行业有所提振。本月生产经营活动预期指数为56.0%，较上月回升9.0个百分点，连续2个月运行在50%以下后重回扩张区间，表明企业对后市预期有所改善。

　　钢厂受限产影响，生产仍有收缩空间。在全年粗钢产量不超去年的政策指导下，下半年钢铁产量预计仍将收缩。8月份钢材生产预计延续当前下行趋势。在生产放缓、需求回升的情况下，市场供需关系也将逐步改善，且加快钢厂和社会库存消耗。

　　钢价预计保持上行，企业成本趋于回落。供给偏紧、需求回升还将强化对钢材价格的支撑，同时在继续遏制大宗商品期货炒作行为继续发力下，预计8月份钢价保持上涨态势，但增速较为稳定，暴涨急跌概率不大。国内钢厂生产下降使得铁矿石需求也有所下降，带动铁矿石价格继续下降，逐渐回归基本面，企业成本也趋于回落。

　　值得关注的是，8月1日起，我国又将对23个钢铁产品取消出口退税，提高铬铁、高纯生铁的出口关税。这次出口政策改变将进一步改变钢厂出口意愿，钢铁出口预计继续收缩。